與直接進(jìn)行國(guó)外投資相比，通常由美國(guó)控股公司持有美國(guó)的投資更合適。

　　中國(guó)、西班牙和其他一些歐洲和拉丁美洲公司掀起新一輪投資美國(guó)可再生能源項(xiàng)目熱潮。主要熱點(diǎn)集中在太陽(yáng)能行業(yè)，但也有購(gòu)買經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)和即將開工建設(shè)的風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目權(quán)益的顯著跡象。

　　本文的目標(biāo)受眾主要定位在美國(guó)投資的外國(guó)公司和私募基金，而不是個(gè)人投資者。對(duì)單個(gè)投資者而言，會(huì)有更多的復(fù)雜性以及機(jī)會(huì)(美國(guó)稅法中令人沮喪的事實(shí)之一是個(gè)人稅收規(guī)則往往比大型企業(yè)更復(fù)雜)。

　　與直接從國(guó)外投資相比，通常由美國(guó)控股公司持有美國(guó)的投資更合適。至少有三個(gè)原因。

　　第一，直接投資將導(dǎo)致外國(guó)公司或投資基金被認(rèn)為從事美國(guó)貿(mào)易或業(yè)務(wù)，并被要求像一家美國(guó)公司一樣向美國(guó)做納稅申報(bào)。

　　美國(guó)可再生能源項(xiàng)目幾乎都是由特殊目的有限責(zé)任公司持有，他們?yōu)榧{稅目的而保持透明，即在項(xiàng)目公司層面沒有美國(guó)所得稅。使得項(xiàng)目補(bǔ)貼和贏利可傳遞給項(xiàng)目公司的所有者。以能夠籌集稅收股權(quán)，幫助項(xiàng)目融資。

　　投資于這樣一個(gè)透明實(shí)體的外國(guó)公司或投資基金，將被視為直接從事美國(guó)貿(mào)易或業(yè)務(wù)，并應(yīng)根據(jù)其從項(xiàng)目公司所賺取凈收入份額按35%的稅率繳納美國(guó)所得稅。外國(guó)所有者將不得不向美國(guó)進(jìn)行納稅申報(bào)。這將按其收入中的份額征稅，不論是否存在現(xiàn)金分配。如果項(xiàng)目公司有多個(gè)所有者，那么，項(xiàng)目公司將因美國(guó)稅收目的而被視為一種合伙，并須就分配給外國(guó)所有者的凈收入份額預(yù)扣所得稅。

　　第二，從國(guó)外直接投資也將使外國(guó)公司或投資基金在美國(guó)繳納“分支利得稅”。理論上，在美國(guó)邊境對(duì)外國(guó)所有者帶回國(guó)的任何收益進(jìn)行征收，但在實(shí)踐中，不必等到贏利被返還即可征收。

　　大多數(shù)國(guó)家就贏利征收兩種稅：在該國(guó)境內(nèi)的所得稅和在邊境對(duì)利息及其他跨境款項(xiàng)征收預(yù)提所得稅。美國(guó)預(yù)提稅稅率為30%，但它往往因美國(guó)和其他國(guó)家之間的雙邊稅務(wù)協(xié)定而減少或完全免征。

　　1986年，美國(guó)開始對(duì)在美國(guó)直接從事經(jīng)營(yíng)的外國(guó)公司征收一項(xiàng)單獨(dú)的分支利得稅。這些公司逃避美國(guó)預(yù)提稅，因?yàn)槭找嫱ㄟ^在國(guó)外公司內(nèi)部轉(zhuǎn)讓被返回到總公司，而不是通過支付“股息”的方式。分支利得稅稅率和預(yù)提稅稅率相同，但主要問題是，時(shí)間更加難以控制且稅金比預(yù)提稅計(jì)算復(fù)雜(美國(guó)稅收協(xié)定中減少預(yù)提所得稅率的條款通常也會(huì)減少分支利得稅稅率，但必須加以查證。在1986年之前生效的舊稅務(wù)協(xié)定可能會(huì)阻止美國(guó)征收分支利得稅)。

　　分支利得稅是按“股息同等金額”征收的，“股息同等金額”是指外國(guó)公司從美國(guó)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中可支付股息的收入和利潤(rùn)。如果外國(guó)公司在美國(guó)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)在年末的投資凈額低于年初，則應(yīng)稅金額會(huì)相應(yīng)增加。如果外國(guó)公司在美國(guó)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)在年末的投資凈額高于年初，則應(yīng)稅金額會(huì)相應(yīng)減少。投資凈額的計(jì)算方法為，外國(guó)公司在美國(guó)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中擁有的資產(chǎn)數(shù)額的調(diào)整額，減去該美國(guó)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的所有債務(wù)。除非進(jìn)行大數(shù)額的資本注入，否則在現(xiàn)有資產(chǎn)折舊時(shí)，股權(quán)凈額也會(huì)下降。

　　第三，直接投資可能使后面的投資退出變得更加昂貴。

　　美國(guó)對(duì)外國(guó)人出售在美國(guó)投資時(shí)的資本利得不征稅，但有一個(gè)重大例外。1984年，美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)日本在美國(guó)的農(nóng)田投資增長(zhǎng)表示關(guān)切。其關(guān)心內(nèi)容是，這將哄抬價(jià)格，并使規(guī)模較小的家庭農(nóng)場(chǎng)生存更難。對(duì)農(nóng)田的定義很難，因此國(guó)會(huì)要求外國(guó)人出售“美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)”時(shí)要交稅。風(fēng)能、太陽(yáng)能、地?zé)帷⑸镔|(zhì)能或其他可再生能源項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)的一部分被認(rèn)為是不動(dòng)產(chǎn)。然而，即使他們均不是不動(dòng)產(chǎn)，國(guó)稅局裁定，至少外國(guó)公司從出售美國(guó)的合伙企業(yè)權(quán)益獲得的部分收益是“有效連接”的收入，這意味著它適用35%凈所得稅。如果合伙關(guān)系已出售其全部資產(chǎn)和清算，對(duì)于外國(guó)公司已經(jīng)作為一個(gè)合伙人報(bào)過稅的，將按其利得或利得份額二者的少者征稅。

　　避稅的方法之一是通過一家美國(guó)控股公司持有合伙權(quán)益或項(xiàng)目，此控股公司被視為稅收目的上的公司。公司中的股份一般可以出售，而無(wú)需繳納美國(guó)利得稅。

　　必須小心，避免美國(guó)控股公司變成“美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)控股公司”。如果其至少一半市場(chǎng)價(jià)值的總資產(chǎn)是美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)權(quán)益，那么將被視為一個(gè)不動(dòng)產(chǎn)投資控股公司。一旦公司貼上這一污點(diǎn)標(biāo)簽，這一身份將持續(xù)至少5年。其資產(chǎn)將在許多“測(cè)試日期”被測(cè)試。

　　在項(xiàng)目開發(fā)過程中，可再生能源項(xiàng)目的開發(fā)商往往首先會(huì)簽署一個(gè)地塊的購(gòu)買或租用期權(quán)。

　　就風(fēng)電場(chǎng)而言，需要架設(shè)一座氣象塔，并監(jiān)測(cè)現(xiàn)場(chǎng)風(fēng)速至少一到兩年。在開發(fā)過程中的其他早期事項(xiàng)包括架設(shè)線纜將項(xiàng)目與公用電網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)，取得建設(shè)許可證及洽談將項(xiàng)目的電力銷售到附近電網(wǎng)的長(zhǎng)期合同。重要的是，如果50%或更多的價(jià)值是在此現(xiàn)場(chǎng)地塊，則不要把開發(fā)資產(chǎn)放入控股公司中。